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监管松绑 债市开放再提速 水利部原副部长:我国200米级高坝数量世界第一

来源:今日新闻网 | 发表日期:2017-11-20 15:05:19 | 点击数: 次

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导读: 监管松绑 债市开放再提速 水利部原副部长:我国200米级高坝数量世界第一

  监管松绑 债市开放再提速

 陪伴着监管政策的慢慢松绑,中国债券市场迎来了更多的境外刊行人和投资人。《经济参考报》记者从中心国债挂号结算公司得悉的最新数据显示,境外机构本年上半年托管在中债登的债券范围新增近609.6亿元人平易近币,这一数字接近客岁全年的债券托管增量。

 与此同时,记者从金融数据供给商Dealogic得悉的数据显示,截至8月1日,本年以来境外刊行人在中国境内刊行的人平易近币计价债券(即熊猫债)达497亿元人平易近币,刊行范围跨越客岁全年的6倍以上。

 中国银行业协会首席经济学家巴曙松撰文称,2016年年头以来,中国债券市场开放政策延续睁开。研究注解,在当前全球低利率市场情况下当令加速开放债券市场,有助于拓宽杠杆转移的政策盘旋余地,也有益于市场上人平易近币平衡汇率的发现,并进一步鞭策人平易近币国际化历程。

 在投资端,数据的快速增加较着得益于更鼎力度的政策盈利。央行本年初发布了中国人平易近银行通知布告〔2016〕3号,引入更多合适前提的境外机构投资者,打消投资额度限制,简化治理流程。而在本年5月底,国度外汇治理局印发了境外机构投资者投资银行间债券市场有关外汇治理问题的通知,人平易近银行上海总部也出台了存案治理实行细则。从中债登得悉的数据显示,在本年6月份,境外机构托管在中债登的新增债券范围达400.9亿元人平易近币,占有了本年增量的绝年夜部门。

 与此同时,最近境外机构投资于中国债市热忱的逐步升温,也反应了在全球低利率的布景下,海外金融机构对中国市场的设置装备摆设需求正在加年夜。中债资信政策研究部总司理杨勤宇在接管《经济参考报》记者采访时暗示,虽然面对相对严重的经济情势,但中国依然是增加速度最高的首要经济体,人平易近币资产收益率相对较高且人平易近币汇率波动逐步趋稳。境外投资者应加年夜人平易近币债券的设置装备摆设,公道结构投资组合,提高收益回报程度。

 摩根年夜通北亚区债务本钱市场部主管MarkFollet暗示,进入中国市场的资金范围和人平易近币国际化的水平也相干,良多年夜的国际投资机构持有的资金都是硬货泉,假如海外人平易近币资金量延续增添,海外机构投资者进入中国债券市场就更是一个瓜熟蒂落的进程。汇丰银行近期一项面向全球央行外汇贮备治理者的查询拜访显示,受访者预期人平易近币占全球外汇贮备的比重有望于2030年前到达10%摆布。

 熊猫债的井喷更是受益于监管的慢慢松绑。在2014年之前,刊行熊猫债的主体仅限于一些国际开辟性金融机构。2014年,在监管的鞭策下,戴姆勒刊行我国首只非金融机构熊猫债券。Dealogic数据显示,2015年全年,熊猫债刊行7支,范围达80亿元人平易近币;2016年至今,熊猫债刊行18支,范围达497亿元人平易近币。摩根年夜通发布的陈述称,对外资刊行人而言,最年夜的吸引力在于较为低廉的融资本钱。一个典型的信誉评级为BBB+的刊行人在境内刊行熊猫债券的融资本钱比在离岸市场低约80个基点。

 杨勤宇暗示,当前,我国债券市场处在对外开放的有益机会,熊猫债券市场将成为债市开放的重点范畴。他暗示,在人平易近币国际化的布景之下,离岸人平易近币债券市场与境内债券市场有望进一步互联互通、深度融会,境表里人平易近币债券刊行利率差将慢慢收窄,进而对境外机构刊行熊猫债券发生庞大鼓励。跟着分歧类型刊行人的摸索和测验考试,熊猫债券市场有望快速成长。国际金融公司(IFC)估计,遭到人平易近币纳入SDR(特殊提款权)货泉篮子的影响,熊猫债市场范围将来5年有望跨越500亿美元。

 虽然开放历程慢慢提速,但中国市场整体的开放水平仍较低。中债登的最新数据显示,截至6月底,在银行间债市开户的境外机构为328家,托管债券余额不到7000亿元,仅占中债登全数托管债券余额的1.75%。记者领会到,更多债市开放的政策正在酝酿中。港交所行政总裁李小加此前暗示,固然今朝一些海外主权财富基金、央行等年夜型机构投资者可以直接介入内地银行间债券市场,但那些中小型的投资者依然缺少投资渠道。为此,李小加建议操纵“沪港通”的经验摸索与内地市场成立现货的“债券通”。据记者领会,相干监管部分正在研究酝酿相干的跨境投资机制。

 不外,业内助士也提醒,“小步快跑”的债市开放也需掌控必然节拍。中信证券首席固定收益阐发师明明对记者暗示,今朝,在债市开放的进程中,监管层要留意提防国际投契本钱对国内债券市场的冲击。“由于债券市场与汇率市场有自然的联系,人平易近币汇率机制鼎新历程尚在推动中,要特殊留意利率和汇率之间的彼此调和。”明明说。

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